Portafoglio Borsainside: Forte rialzo settimanale, Yahoo! prende il volo

28.10.2007

Il portafoglio di Borsainside ha registrato la scorsa settimana un forte rialzo. Il capitale in azioni è aumentato di circa il 2,5%. La performance del nostro portafoglio è stata sostenuta dal balzo di Yahoo! (+15,9% settimanale). In spolvero anche France Télécom (+6,3%) e Marsh & McLennan (+7,2%). Male invece Celgene che è caduto al di sotto del nostro stop-loss ed è stato automaticamente venduto. Al suo posto abbiamo acquistato OTP Bank.
Dal momento della sua partenza il portafoglio di Borsainside ha guadagnato il 34,7%. Nello stesso arco di tempo gli indici MSCI AC World e MSCI World Small Cap hanno guadagnato rispettivamente il 40,4% ed il 43,1%.
 
Operazioni effettuate durante la settimana ed alla chiusura del 26.10.2007:
 > Vendute 180 Celgene a $64,22 (stop-loss), incasso: $11560 = €8029 (-0,5% in euro)
 > Acquistate 240 OTP Bank a HUF 9169, spesa: HUF 2200560 = €8782, Stop-loss: HUF 8190
 > Diageo: Incassato dividendo finale di £0,2015 per azione, totale: £106,8 = €152
 > France Télécom: Alzato lo stop-loss da €22,70 a €23,90
 > Yahoo: Alzato lo stop-loss da $27,10 a $30,80 
 
Celgene (US1510201049)
Celgene ha chiuso giovedì al di sotto del nostro stop-loss ed è stato automaticamente venduto. L'impresa biotech ha annunciato giovedì dei dati di bilancio per il terzo trimestre che non hanno potuto soddisfare le attese del mercato. La crescita dei ricavi è risultata essere infatti al di sotto delle previsioni degli analisti. Celgene ha inoltre ridotto leggermente le stime sul suo fatturato per l'intero esercizio. La notizia ha fatto affondare il titolo. Celgene dispone sicuramente di un'eccellente gamma di prodotti e continua ad essere a nostro avviso una delle migliori imprese biotech in assoluto. Dopo la sua eccezionale performance degli scorsi anni Celgene ha deluso però per la prima volta le attese. Questa circostanza potrebbe ora peggiorare il sentiment sul titolo. 
 
OTP Bank (HU0000061726)
OTP Bank torna nel nostro portafoglio. I timori legati alla crisi del settore dei mutui subprime hanno pesato durante gli scorsi mesi anche sul corso delle azioni della banca ungherese. A nostro avviso la recente debolezza del titolo rappresenta un'occasione d'acquisto, almeno per il medio-lungo termine. L'impatto della tempesta sul mercato del credito sugli affari di OTP Bank dovrebbe essere stato infatti limitato. OTP Bank continua ad essere una delle migliori banche dell'Europa medio-orientale con delle eccellenti prospettive di crescita. In virtù della sua ottima posizione di mercato e dei suoi importanti assets in molti paesi della regione OTP Bank rappresenta inoltre anche un potenziale obiettivo di takeover. 
 
Sotto potete leggere le principali notizie della settimana su alcuni degli altri titoli contenuti nel nostro portafoglio: 
 
France Télécom (FR0000133308)
Giovedì scorso France Télécom ha annunciato una trimestrale migliore delle attese del mercato ed alzato le sue stime per l'intero esercizio. France Télécom ha spiegato di aver beneficiato durante gli scorsi mesi soprattutto della solida crescita dei suoi utenti in Spagna ed in Gran Bretagna e dell'ulteriore sviluppo della banda larga in Francia. France Télécom prevede ora per l'intero 2007 un margine operativo lordo invariato rispetto al 2006. In precedenza France Télécom aveva previsto una leggera flessione. France Télécom ha alzato inoltre le stime sul suo cash flow organico da €6,8 a €7,5 miliardi. In seguito alla notizia il titolo ha registrato un balzo di circa il 9% ed ha raggiunto i suoi più alti livelli da più di due anni. Venerdì molte banche d'affari hanno alzato il loro target sul prezzo per France Télécom. 
 
Motorola (US6200761095)
Anche Motorola ha pubblicato giovedì scorso dei dati di bilancio che hanno potuto soddisfare le attese degli investitori. Motorola ha sofferto anche durante lo scorso trimestre a causa della forte pressione da parte della concorrenza. Nonostante ciò Motorola è riuscita a tornare all'utile dopo due trimestri di forti perdite. Motorola prevede un ulteriore miglioramento della situazione per la sua divisione dei telefonini ed ha comunicato un outlook al di sopra delle previsioni del mercato. In seguito all'annuncio dei dati il titolo ha guadagnato circa il 5%.
 
Tellabs (US8796641004)
Martedì scorso Tellabs ha annunciato che nel terzo trimestre i suoi ricavi ed i suoi utili hanno registrato un forte calo. I risultati hanno corrisposto però in gran parte alle attese degli analisti. Su Tellabs ha pesato durante gli scorsi mesi la debolezza del mercato statunitense delle infrastrutture  per la telefonia mobile. Nel breve termine la situazione presso Tellabs non dovrebbe migliorare. Il titolo continua a rappresentare però a nostro avviso un interessante investimento a carattere speculativo. Crediamo infatti che le probabilità che Tellabs diventi nei prossimi mesi obiettivo di un takeover siano elevate. 
 
Yahoo! (US9843321061)
Yahoo! ha guadagnato la scorsa settimana quasi il 16%. Yahoo! ha beneficiato dall'eccezionale successo della IPO della sua partecipata cinese Alibaba.com. Secondo la stampa cinese la domanda di titoli di Alibaba.com da parte del pubblico retail avrebbe superato di ben 250 volte l'offerta e raggiunto un volume di circa $58 miliardi, un record assoluto per la Borsa di Hong Kong. Gli investitori istituzionali da parte loro avrebbero richiesto titoli di Alibaba.com per ben $180 miliardi. In base a queste cifre il rialzo del titolo di Yahoo! della scorsa settimana non stupisce affatto. Alibaba.com dovrebbe infatti moltiplicare il suo valore già durante il suo primo giorno di contrattazione previsto per il prossimo 6 novembre. In questo caso Yahoo!, che controlla circa il 40% della prima impresa cinese del settore del commercio elettronico, potrebbe anche salire nelle prossime due-tre settimane fino a $40. 
 
Vai alla tabella con il portafoglio:   
Portafoglio Borsainside Tabella al 26.10.07 
 
Per sapere di più sulle regole secondo le quali viene gestito il portafoglio vedi:
Portafoglio Borsainside: Strategia e note

Redazione (Francoforte) 17.00