10 Titoli per il 2005 - Performance e prospettive

16.01.2006

In questo articolo vogliamo dare uno sguardo più dettagliato alla performance di ogni titolo scelto da noi per il 2005 e alle sue ulteriori prospettive.

BMW (DE0005190003)
Come supposto da Borsainside l'euro ha subito un ridimensionamento rispetto al dollaro durante lo scorso anno. Questo è stato uno dei motivi principali per l'ottima performance dei titoli del settore tedesco dell'industria automobilistica nel 2005. I rialzi maggiori li hanno messi a segno però DaimlerChrysler e Volkswagen che hanno beneficiato aggiuntivamente dei progressi fatti nei loro processi di ristrutturazione. BMW resta il nostro favorito nel comparto europeo dell'auto. L'impresa continua ad impressionare per la sua solidità e costante crescita. BMW ha aumentato nel 2005 le operazioni a favore degli azionisti lanciando un programma di buy-back.

Canon (JP3242800005)
Chi ha puntato lo scorso anno sui titoli azionari giapponesi come consigliato da Borsainside ha avuto delle grandi soddisfazioni. Il Nikkei ha guadagnato lo scorso anno circa il 40%. Canon ha registrato una performance inferiore a quella dell'intero mercato ma ha è stato poco volatile ed è salito quasi continuamente nel 2005. Oltre ad essere leader su alcuni mercati ad alto potenziale di crescita l'impresa giapponese dispone di un ottimo managent e di robusti fondamentali. Canon continua a rappresentare a nostro avviso un ottimo investimento per il medio-lungo termine.

ConocoPhillips (US20825C1045)
Anche con ConocoPhillips abbiamo centrato in pieno uno dei principali trend del 2005. Il prezzo del petrolio ha raggiunto nuovi record storici e il settore petrolifero ha brillato in borsa lo scorso anno. ConocoPhillips ha quasi potuto raddoppiare il suo valore durante il 2005 ed ha fatto meglio dei titoli degli altri due colossi del petrolio americani Exxon Mobil e Chevron. Peccato che proprio a dicembre ConocoPhillips ha perso parte dei suoi guadagni dopo aver annunciato l'acquisizione di Burlington Resources. L'operazione è da interpretare positivamente. ConocoPhillips sarà in futuro uno dei maggiori produttori di gas degli USA ed ha aumentato notevolmente le sue riserve di petrolio. ConocoPhillips resta il nostro favorito tra le large caps del settore petrolifero americano. Le attuali quotazioni rappresentano a nostro avviso un'occasione d'acquisto almeno per un investimento nel lungo termine.

DreamWorks Animation (US26153C1036)
DreamWorks ha deluso nel 2005. Come supposto da Borsainside "Madagascar" è stato un successo ed uno dei film più visti dell'anno. DreamWorks aveva dato però delle previsioni fin troppo rosee sull'andamento dei suoi affari ed ha sofferto inoltre, come la grande rivale Pixar, a causa dell'improvviso rallentamento delle vendite di DVD dei suoi film più famosi. Su DreamWorks si può dire in poche parole: ottimi film che entusiasmano piccoli e grandi, alta crescita, solide prospettive ma purtroppo, finora, un pessimo management. Il titolo è valutato al momento moderatamente ma finchè l'impresa non riacquista la fiducia degli investitori dovrebbe avere un limitato potenziale.

Lloyds TSB (GB0008706128)
LLoyds TSB ha assolto il suo compito di titolo difensivo. Il titolo è stato poco volatile ed ha guadagnato in euro lo scorso anno, tenendo conto del dividendo, quasi il 12%. Borsainside aveva anche indovinato che il 2005 sarebbe stato l'anno dell'inizio del processo di consolidamento nel settore bancario europeo. Non è stata rilevata però Lloyds TSB ma HypoVereinsbank da UniCredito. Dopo essere stata spesso al centro dei rumors nel 2004 la grande banca britannica è stata un po' in ombra nel 2005. Lloyds TSB ha fatto però degli ulteriori progressi nel suo processo di riassetto e potrebbe aumentare nel 2006 il suo dividendo. Il titolo offre solidità e fantasia, le voci di takeover su Lloyds potrebbero riaccendersi.

MediGene (DE0005020903)
MediGene ha registrato nel 2005 un andamento spesso tipico per un titolo biotech. Poche settimane dopo l'inizio dell'anno MediGene aveva quasi guadagnato il 50% sfiorando i €12. A luglio però il titolo è crollato dopo che l'impresa biotech tedesca ha annunciato che il lancio sul mercato del suo prodotto Polyphenon E per il trattamento della cheratosi attinica dovrebbe tardare di un anno. Per ottimizzare la sua applicazione sarebbero infatti necessari degli ulteriori test. MediGene continua a disporre di un'interessante catena di prodotti in via di sviluppo. La sua valutazione è moderata rispetto alla maggior parte degli altri titoli biotech. Per questo motivo il titolo è da considerare a nostro avviso appetibile per investitori molto esperti che hanno i nervi saldi.

MTS Mobile Telesystems (US6074091090)
Lo scorso anno abbiamo inserito MTS Mobile Telesystems nella nostra lista dei "10 Titoli per il 2005" puntando tra l'altro su "un'eventuale ripresa della fiducia degli investitori riguardo la Russia". In effetti, dimenticata la drammatica vicenda Yukos, la Borsa di Mosca ha registrato un boom nel 2005 e il suo principale indice ha guadagnato quasi il 100%. MTS, che è quotato a New York, ha avuto invece, purtroppo, un debole andamento. Dopo anni di esplosiva crescita il comparto russo della telefonia mobile ha dato lo scorso anno dei primi segnali di rallentamento. MTS ha sofferto in particolare dopo dei risultati di bilancio relativi al terzo trimestre che non hanno soddisfatto pienamente le attese degli investitori. A nostro avviso le perdite del titolo sono state esagerate. Il mercato russo della telefonia mobile ha ancora un alto potenziale. MTS è inoltre meno caro dei titoli dei grandi operatori delle telecomunicazioni dell'Europa occidentale.

Novell (US6700061053)
Dopo un inizio d'anno deludente Novell si è potuto riprendere e è salito dai minimi di marzo quasi continuamente fino a raddoppiare il suo valore. Come supposto da Borsainside gli investitori hanno riscoperto i titoli delle imprese impegnate nel sistema operativo Linux ed anche il titolo di Red Hat, la grande concorrente di Novell, ha potuto registrare un'ottima performance. Le prospettive del comparto restano promettenti. Agli attuali livelli non consigliamo però di aprire nuove posizioni rialziste in Novell.

Orica (AU000000ORI1)
Puntare nel 2005 sulle materie prime come consigliato da Borsainside è risultato essere molto lucroso. Purtroppo però il titolo da noi scelto per rappresentare il settore ha deluso. Orica, il maggiore fornitore mondiale di esplosivi commerciali, non ha potuto beneficiare lo scorso anno del forte aumento dei prezzi di molti metalli e del conseguente boom dei titoli minerari in borsa. Dopo i forti guadagni nel 2003 e nel 2004 il titolo ha consolidato lo scorso anno. Sul corso delle azioni di Orica ha pesato nei primi mesi dell'anno il rallentamento della crescita della sua divisione dei fertilizzanti. La scorsa estate l'impresa australiana ha annunciato inoltre l'acquisizione della maggiore concorrente nel segmento degli esplosivi Dyno Nobel per $1,7 miliardi. Finchè non è terminata l'integrazione di Dyno Nobel il titolo potrebbe continuare a muoversi lateralmente. Le prospettive di Orica nel lungo termine sono a nostro avviso molto positive.

Phonak (CH0012549785)  
Phonak è stato il migliore dei "10 Titoli per il 2005" di Borsainside. Il titolo ha conosciuto durante tutto l'anno solo una direzione: verso l'alto. Come supposto i nuovi prodotti di Phonak sono stati accolti molto positivamente dai consumatori. La crescita degli affari dell'impresa svizzera ha registrato perciò un'accelerazione. Il titolo continua a salire quasi incessamente. I prossimi risultati di bilancio di Phonak potrebbero sorprendere ancora una volta positivamente. L'impresa continua ad essere inoltre un potenziale obiettivo di takeover. I nostro giudizio sul titolo resta molto positivo.

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Per sapere di più sui motivi che hanno condizionato le nostre scelte lo scorso anno vedi:
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Redazione (Francoforte)  8.00