Nel 2004 sono stati protagonisti sulle Borse dell'Europa dell'Est i titoli energetici. Ceske Energeticke Zavody (CZ0005112300), titolo della prima impresa ceca delle utilities, ha guadagnato a Praga circa il 140%. PKN Orlen (PLPKN0000018), titolo di una delle maggiori imprese del settore petrolchimico dell'Europa dell'Est, è salito in euro del 125% ed ha registrato la migliore performance tra le blue chips polacche contenute nell'indice WIG 20. Borsainside.com aveva dedicato il suo primo articolo sui mercati emergenti proprio a PKN Orlen consigliando il titolo all'inizio del 2004.
Le Borse dell'Europa dell'Est dovrebbero regalare agli investitori delle ottime soddisfazioni anche nel 2005. I margini di crescita delle imprese sono sempre importanti, le valutazioni dei titoli ancora basse. Per prepararsi all'introduzione dell'Euro Ungheria, Polonia e Repubblica Ceca dovranno inoltre tagliare i loro tassi d'interesse. Questa circostanza aumenta l'appetibilità dei loro mercati azionari. Per quest'anno consigliamo di sovrappesare il settore delle telecomunicazioni, un po' trascurato lo scorso anno. Il nostro favorito è Matav (HU0000016522). L'impresa delle telecomunicazioni ungherese dovrebbe alzare sensibilmente il suo dividendo per l'esercizio 2004, il rendimento potrebbe superare più del 10%. Matav è inoltre il ponte sull'Europa dell'Est di Deutsche Telekom (DE0005557508), suo azionista di maggioranza. Un fattore che da fantasia al titolo nel lungo termine. I titoli bancari continuano ad essere interessanti. Le banche sono tra i primi beneficiari della crescita economica della regione. Orszagos Takar Bank (HU0000061726), la maggiore banca ungherese, continua ad essere a nostro avviso la migliore impresa del settore nell'Europa dell'Est in virtù della sua alta profittabilità . Nonostante il titolo abbia raddoppiato lo scorso anno il suo valore dovrebbe avere ancora un buon potenziale. Per il 2005 siamo inoltre ottimisti sul mercato azionario russo. Gli effetti negativi della vicenda Yukos dovrebbero infatti essere quasi terminati. La valutazione dei titoli è molto appetibile. Tra i singoli titoli continuiamo a puntare su Mobile Telesystems (US6074091090) e VimpelCom (US68370R1095). Le due imprese sono rispettivamente il numero uno ed il numero due della telefonia mobile russa. I due titoli sono stati consigliati già lo scorso anno da Borsainside.com, vedi tra l'altro: Mosca: Il conflitto tra VimpelCom e le autorità , un nuovo caso Yukos in Russia? . Da allora Mobile Telesystems e VimpelCom hanno raggiunto punte di guadagno superiori al 100%.

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