Morgan Stanley declassa il settore europeo delle telecomunicazioni

19-01-2006

Morgan Stanley ha declassato oggi il settore europeo delle telecomunicazioni da "Attractive" ad "In-line". La banca d'affari attende un aumento della concorrenza nel comparto. Morgan Stanley continua a giudicare Vodafone (GB0007192106) "Overweight" ma ha indicato che il colosso britannico della telefonia mobile potrebbe essere costretto a tagliare le sue stime sull'esercizio 2006. Deutsche Telekom (DE0005557508) e Telecom Italia (IT0003497168) vengono giudicate invece "Equal-weight". Morgan Stanley ha tagliato il target sul prezzo per Deutsche Telekom da €17,80 a €15 e per Telecom Italia da €2,90 a €2,70. Per quanto riguarda Deutsche Telekom Morgan Stanley ha indicato la pressione sui prezzi nel mercato americano della telefonia mobile. Deutsche Telekom potrebbe inoltre aumentare ulteriormente gli investimenti nelle reti ad alta velocità in Germania. I suoi obiettivi per il 2007 potrebbero risultare essere perciò troppo ottimistici. Per quanto riguarda Telecom Italia Morgan Stanley ha fatto notare che l'aggressiva strategia adottata ultimamente da TIM potrebbe condurre ad un calo dell'Ebidta dell'impresa. Morgan Stanley è invece più ottimista su Telefónica (ES0178430E18). Le recenti perdite del titolo in seguito all'annuncio dell'Opa su O2 (GB0030872716) sarebbero state esagerate. Telefónica disporrebbe di ottimi fondamentali e di solide prospettive di crescita. Il titolo sarebbe chiaramente sottovalutato rispetto all'intero settore. Per questi motivi Morgan Stanley ha alzato il suo rating su Telefónica da "Equal-weight" ad "Overweight" e il target sul prezzo da €14,80 a €15,20. Morgan Stanley ha indicato inoltre che Telefónica è ora il suo top pick nel settore. Oltre che su Telefónica Morgan Stanley ha alzato anche su Bouygues (FR0000120503) il suo rating da "Equal-weight" ad "Overweight". La divisione della telefonia mobile del conglomerato francese registrerebbe una dinamica crescita. Le attese del mercato sulle prospettive dell'impresa sarebbero troppo prudenti.
A Madrid Telefónica sale al momento dell'1,1%. Bouygues si apprezza a Parigi del 2,4%.

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