Merrill Lynch bearish sul settore bancario europeo

Merrill Lynch ha espresso oggi pessimismo sulle prospettive del settore bancario europeo nel 2009. Merrill Lynch osserva in una nota che in passato le recessioni che sono state causate da una crisi del sistema bancario sono state di gran lunga le peggiori. Merrill si attende perciò un’ulteriore contrazione del credito. Merrill ha tagliato le stime sugli utili delle banche europee in media del 15% per il 2009 e del 25% per il 2010. Merrill osserva che le sue stime per il 2009 sono ora di circa il 28% inferiori a quelle del consensus. Merrill crede che a causa del calo della qualità degli assets e dell’impatto negativo del deleveraging possa dover ridurre ancora le sue previsioni. Tra i singoli titoli Merrill ha declassato BNP Paribas (FR0000131104), UniCredit (IT0000064854) ed UBS (CH0024899483) a “Neutral” e Commerzbank (DE0008032004) ad “Underperform”. Merrill ha invece promosso Credit Suisse (CH0012138530) da “Neutral” a “Buy”. Merrill è ottimista sul programma di riduzione dei costi della banca svizzera. La qualità degli assets di Credit Suisse sarebbe inoltre migliore di quella della maggior parte delle altre banche europee.