Offerta pubblica di acquisto sulle azioni Tinexta e poi, successivamente la revoca del titolo da Borsa Italiana. E’ questo ciò che si profila per la quotata attiva nei segmenti digital trust, cybersecurity e business innovation. L’iter è oramai in moto.
Ma vediamo nel dettaglio cosa è successo.
Il futuro ex socio di controllo Tecno Holding ha annunciato la firma di accordi vincolanti per la cessione di una quota significativa di Tinexta. In base ai termini dell’intesa TopCo, società controllata indirettamente da fondi di investimento gestiti da Advent International e Nextalia SGR, procederà con l’acquisto di 17.777.695 azioni che sono corrispondenti a circa il 38,74 per cento del capitale sociale di Tinexta, al netto delle azioni proprie. L’operazione sarà effettuata attraverso una società veicolo interamente controllata, la BidCo.
Il prezzo pattuito per ogni azione Tinexta è pari a 15 euro, una cifra che valorizza significativamente la partecipazione e riflette un’operazione strategica in vista di un cambio di controllo nella governance di Tinexta.
A seguito della transazione, Tecno Holding manterrà una partecipazione di 8.540.265 azioni, pari a un pacchetto che conferisce 17.080.530 diritti di voto, grazie alla maggiorazione del diritto di voto spettante. Questo consentirà a TopCo, attraverso BidCo, di divenire azionista di maggioranza relativa.
Cosa succederà adesso?
Il prossimo passo sarà il lancio di un’Offerta Pubblica di Acquisto obbligatoria (OPA) da parte di TopCo e BidCo, rivolta a tutte le restanti azioni in circolazione, pari a circa il 42,65 per cento del capitale sociale, nonché alle azioni residue detenute da Tecno Holding. L’operazione di OPA sarà condotta allo stesso prezzo di 15 euro per azione con un premio del 4,2 per cento rispetto al prezzo di chiusura di Tinexta al termine della seduta di borsa del 4 agosto 2025, fissato a 14,39 euro.
Obiettivo dichiarato dell’operazione è il delisting delle azioni Tinexta da Piazza Affari, segnando così un importante passaggio strategico per la società da anni quotata sul segmento STAR.
Una volta conclusa l’offerta è previsto che Tecno Holding riacquisti un numero definito di azioni Tinexta, al fine di stabilizzare la governance della società.
Al termine della complessa operazione, la struttura dell’azionariato sarà la seguente: 51 per cento dei diritti di voto a TopCo (tramite BidCo) e il restante 49 per cento a Tecno Holding.
A quel punto, comunque, le azioni Tinexta non saranno più listate a Piazza Affari e quindi non sarà più possibile investire su questo titolo.
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Fin dove possono arrivare le azioni Tinexta?
Le azioni Tinexta scambiano a 14,6 euro nella seduta di oggi, in rialzo dell’1,5 per cento rispetto a ieri ma sempre sotto al prezzo dell’OPA fissato a 15 euro. Grazie alla visibilità di cui il titolo ha goduto a seguito dell’interessamento di Advent International e Nextalia SGR, i prezzi sono saliti del 21 per cento nell’ultimo mese. Da inizio anno la progressione è stata addirittura dell’80 per cento.
Intanto una pioggia di valutazioni sono arrivate sulla quotata. Proprio oggi gli analisti di Equita hanno ribadito il rating hold fissando il target price a 15 euro, ossia il valore riconosciuto dagli offerenti per le azioni che saranno portate in adesione all’OPA. Nei giorni scorsi erano stati invece Intermonte e Intesa Sanpaolo a prendere la parola con due valutazioni diametralmente opposte. Da un lato la scure della banca guidata da Messina che aveva tagliato il rating a neutral abbassando anche il target price a 15,5 euro mentre dall’altro la view più ottimistica espressa da Intermonte che non solo aveva ribadito l’indicazione di acquisto già da tempo (rating buy) in essere ma aveva anche alzato il prezzo obiettivo a 16,8 euro.
Queste le valutazioni su cui gli investitori andranno a plasmare la loro strategia di trading.
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