Jefferies ha tagliato il target di prezzo di Stellantis (BIT:STLAM) (NYSE:STLA) a 11 euro da 11,50 euro, citando progressi più lenti del previsto nei piani di rilancio dell’azienda automobilistica. Nonostante il mantenimento del rating Buy, gli analisti hanno drasticamente rivisto al ribasso le previsioni per il 2025.
Revisioni drastiche per il 2025
Il team guidato da Philippe Houchois ha ridotto la previsione dell’EBIT rettificato 2025 del 34% a 4,3 miliardi di euro, mentre l’utile per azione è atteso crollare a 0,22 euro rispetto alla stima precedente di 1,32 euro. “I risultati del primo semestre hanno confermato che il rilancio di Stellantis non sarà né facile né immediato”, hanno scritto gli analisti.
Jefferies prevede che il recupero del flusso di cassa libero sarà concentrato nella parte finale dell’anno, con i guadagni del secondo semestre che probabilmente non compenseranno completamente il consumo di cassa del primo semestre. Il broker ha descritto le previsioni dell’azienda come “un obiettivo abbastanza basso” e vede un ambito limitato per i rendimenti degli azionisti nel 2026.
Outlook regionale differenziato
Per il Nord America, considerato area chiave per la ripresa, Jefferies prevede il raggiungimento del pareggio nel 2025 dopo un margine negativo del 3,4% nel primo semestre. La regione dovrebbe beneficiare di inventari e prezzi riequilibrati, del ritorno di modelli come RAM e Cherokee, e di aggiustamenti tariffari.
L’Europa rimane più strutturalmente sfidante ma dovrebbe tornare a un margine EBIT dell’1,9%. L’America Latina manterrà margini stabili al 14% grazie alla forte quota di mercato e ai vantaggi localizzati, mentre Medio Oriente e Africa vedranno margini in calo al 14% per l’aumento della concorrenza.
Le azioni di Stellantis vengono scambiate a 4,5 volte gli utili previsti per il 2026, riflettendo una redditività “non recuperata”. L’aggiornamento strategico è previsto per il primo trimestre 2026, leggermente più tardi del pianificato, per mostrare i primi segni di miglioramento.
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