British American Tobacco ha aperto la giornata di giovedì con una nota positiva, annunciando risultati superiori alle attese per il primo semestre del 2025 e confermando le proprie stime per l’intero anno. Il titolo ha immediatamente beneficiato dell’annuncio, registrando un rialzo di oltre l’1% alla Borsa di Londra.
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Il colosso del tabacco ha dichiarato di essere ben posizionato per raggiungere la fascia alta dell’obiettivo di crescita dei ricavi, fissata tra l’1% e il 2% a tassi di cambio costanti. Anche l’utile operativo rettificato dovrebbe aumentare tra l’1,5% e il 2,5% entro la fine del 2025.
Nel dettaglio, l’utile operativo rettificato del primo semestre ha toccato quota 5,39 miliardi di sterline, superando sia il risultato dello stesso periodo del 2024 (5,33 miliardi) sia le stime degli analisti, che si fermavano a 5,21 miliardi. I ricavi complessivi, pur registrando un lieve calo a 12,07 miliardi di sterline rispetto ai 12,34 miliardi dell’anno precedente, hanno comunque battuto le previsioni, che si attestavano intorno ai 12 miliardi.
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Particolarmente rilevante è la performance sul mercato statunitense, da cui proviene il 44% delle vendite globali del gruppo. In questa area, i ricavi sono saliti del 3,7% a cambi costanti, con una spinta importante derivante dai prodotti di nuova generazione, cresciuti del 3,9% grazie al successo del marchio Velo, dedicato alle bustine di nicotina.
La strategia di BAT di puntare sul portafoglio senza combustione sta dando i suoi frutti: i ricavi derivanti da prodotti come Velo, la sigaretta elettronica Vuse Ultra e il tabacco riscaldato glo Hilo rappresentano oggi oltre il 18% del fatturato totale.
Secondo gli analisti di Jefferies, “i risultati offrono segnali rassicuranti, soprattutto per quanto riguarda le prospettive di Velo Plus e la tenuta dei prodotti tradizionali negli USA. BAT si trova a un punto cruciale nella sua trasformazione strategica verso prodotti alternativi al fumo”.
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Le stime attuali vedono ricavi annui attesi per 25,43 miliardi di sterline e un utile operativo rettificato di 11,20 miliardi, in leggero calo rispetto ai 25,87 e 11,37 miliardi rispettivamente registrati nel 2024.
Nel frattempo, le vendite nelle categorie emergenti—vapore, tabacco riscaldato e bustine orali—si sono mantenute stabili a 1,65 miliardi di sterline nel primo semestre. Tuttavia, BAT prevede una crescita più marcata nella seconda metà dell’anno, con un’accelerazione “a una cifra, ma solida”.
Infine, l’azienda ha annunciato un rafforzamento del programma di buyback, portando il piano di riacquisto azionario per l’intero anno a 1,1 miliardi di sterline, segnale ulteriore della solidità finanziaria e della fiducia nella traiettoria futura.
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