Il titolo di Wizz Air ha subito una brusca caduta di oltre il 24% nella giornata di giovedì, dopo la pubblicazione delle nuove previsioni per l’anno fiscale 2026, giudicate inferiori alle aspettative degli investitori. A pesare sul crollo in Borsa sono state anche performance operative inferiori alle stime, in particolare sul fronte dell’EBITDA.
Ricavi e margini sotto pressione: risultati 2025 non brillano
Nel dettaglio, la compagnia low-cost ha chiuso l’anno fiscale 2025 con ricavi complessivi pari a 5,27 miliardi di euro, lievemente sotto le attese degli analisti, che puntavano a 5,30 miliardi. Anche il margine operativo lordo (EBITDA) ha deluso: 1,13 miliardi contro un consenso di 1,20 miliardi.
Tuttavia, l’utile netto ha sorpreso positivamente, attestandosi a 214 milioni di euro, ben oltre sia le previsioni aziendali (tra 125 e 175 milioni) sia il consenso degli analisti fissato a 155 milioni di euro. Questo incremento è stato attribuito a crediti fiscali superiori al previsto.
Nonostante l’utile netto sopra le attese, il rapporto debito netto/EBITDA è salito a 4,4x, in peggioramento rispetto al valore di 4x registrato nel terzo trimestre dell’anno fiscale 2025. Questo indica una maggiore leva finanziaria e una potenziale fragilità in caso di deterioramento della redditività operativa.
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Outlook 2026 debole: crescita sotto le aspettative e costi in aumento
Per la prima metà dell’anno fiscale 2026, Wizz Air prevede una crescita dell’offerta di posti per chilometro (ASK) compresa tra il 10% e il 15%, al di sotto del consenso che indicava un +17%. Su base annua, l’ASK dovrebbe salire del 20%, leggermente sopra le previsioni di mercato (+19%), ma comunque non sufficiente a rassicurare gli investitori.
Il fattore di carico (load factor) dovrebbe migliorare di 2 punti percentuale, superando il consensus di appena +0,2%, mentre i ricavi totali sono attesi in crescita rispetto all’anno precedente, ma senza fornire una guidance chiara: il mercato si attendeva un balzo del 18%.
- Fattore di carico: +2% previsto (contro +0,2% atteso)
- Ricavi FY2026: crescita generica prevista (contro +18% atteso dal consenso)
Sul fronte dei costi, la società ha anticipato un CASK (costo per posto disponibile per chilometro) escluso il carburante in lieve aumento, principalmente a causa di maggiori ammortamenti e spese di manutenzione.
Questa indicazione si scontra con le attese degli analisti, che prevedevano una riduzione del 6%. Migliori invece le prospettive sul costo carburante, previsto in calo più consistente rispetto alle precedenti stime (-11%).
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Andamento 2025: margini erosi dai costi
Nel corso dell’ultimo esercizio, Wizz Air ha visto il proprio RASK (ricavo per posto disponibile per chilometro) aumentare del 3,9%, ma a fronte di un incremento del CASK del 10,9%. In particolare, il CASK escluso il carburante è salito del 19,9%, mentre il costo del carburante è sceso del 3,1%.
Il fattore di carico è migliorato di un punto percentuale, raggiungendo il 91,2%, mentre l’ASK ha registrato una lieve flessione dello 0,1%, segno di una crescita operativa già in fase di rallentamento.
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