Quando manca meno di un’ora al giro di boa delle 13,30, sono due le quotate che si stanno prendendo la scena sul Ftse Mib: Banca Popolare di Sondrio e BPER Banca. Entrambe in rialzo di oltre 4 punti percentuali, da alcune ore stanno subendo una vera e propria corsa all’acquisto. Il risultato di questo boom lo si vede sui prezzi: quelli di BPER hanno agganciato quota 7,73 euro, quelli della BPSO sono a 12,17 euro. Il filo conduttore che sta alla base del trend rialzista in atto sulle due quotate è rappresentato dal termine dell’offerta pubblica di scambio lanciata da Modena su Sondrio. L’OPS è riuscita e a questo punto si apre la partita su quello che potrebbe accadere adesso ossia su quelle che saranno le prossime mosse di BPER Banca.
E’ proprio attorno a questo tema che si sta concentrando la speculazione degli investitori. Tra l’altro la corsa a comprare azioni che è in atto oggi migliora sensibilmente il trend delle due quotate nel medio e lungo termine. Le azioni BPER Banca passano da un ribasso su base mensile a una progressione dello 0,8 per cento e allargano il verde da inizio anno al 30 per cento, le azioni BPSO invece consolidano al 3,34 per cento il verde dell’ultimo mese portando al 52 per cento quello da inizio anno.
Insomma c’è grande euforia sui due titoli e questa è una buona notizia per i trader interessati ad operare e che ora possono farlo anche ricorrendo al nuovo servizio di trading nazionale di recente lanciato dal broker eToro. Si tratta di una funzionalità sempre più popolare in Italia perchè di fatto cancella i classici costi di conversione valutaria.
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L’OPS di BPER Banca su Popolare di Sondrio è riuscita: e adesso?
Partiamo da quelli che sono i risultati dell’operazione. BPER ha comunicato che, secondo i risultati provvisori forniti dall’intermediario incaricato, risultano essere state portate in adesione all’offerta 263.633.476 azioni della Banca Popolare di Sondrio. Questo quantitativo rappresenta il 58,35 per cento delle azioni oggetto dell’offerta e circa il 58,15 per cento del capitale sociale della banca valtellinese. Queste sono le due percentuali da fissare bene in mente.
A seguito delle adesioni, infatti, BPER Banca detiene ora complessive 265.183.476 azioni della Popolare di Sondrio ossia il 58,49 per cento del capitale. Si tratta di una soglia decisamente significativa visto che nel caso in cui dovesse essere confermata dai risultati definitivi attesi in uscita il prossimo 17 luglio 2025, farebbe avverare la condizione-soglia prevista proprio dall’OPS. A quel punto l’offerta sarebbe efficacie e il pagamento scatterebbe il 18 luglio 2025.
Ma quale sarebbe l’importo pagato?
Sempre l’offerente ha ricordato che, in base ai termini dell’OPS poi rivisti con successiva integrazione, il corrispettivo per ciascuna azione della Banca Popolare di Sondrio che è stata portata in adesione all’offerta prevede la consegna di 1,45 azioni ordinarie BPER Banca di nuova emissione, mediante un aumento di capitale dedicato, a cui si va poi ad aggiungere un corrispettivo in denaro pari a un euro.
Molto probabile una riapertura dell’offerta di BPER Banca su BPSO
Visto che è quasi scontato che i dati provvisori vengano confermati, vediamo allora cosa accadrebbe in questo caso. Ebbene con la conferma, sarebbero verificati i presupposti per la riapertura dei termini dell’offerta, che si svolgerebbe nelle sedute di borsa del 21, 22, 23, 24 e 25 luglio 2025. In pratica si verrebbe a creare una nuova finestra temporale che offrirebbe agli azionisti residui un’ulteriore opportunità di aderire all’operazione. Ovviamente una dinamica simile andrebbe a consolidare la posizione di controllo di BPER Banca sulla Popolare di Sondrio.
Ed è questo lo sviluppo più probabile arrivati a questo punto: con la riapertura, BPSO finirebbe inevitabilmente con l’essere ancora più sotto il controllo di BPER. In parole povere questo significherebbe una sola cosa: via libera alla fusione tra le due banche. La Popolare di Sondrio verrebbe incorporata in BPER Banca. A quel punto la stessa sopravvivenza delle azioni BPSO a Piazza Affari verrebbe messa a rischio visto il possibile delisting.
BPER Banca non ha mai nascosto le sue intenzioni sulla Popolare di Sondrio: fin dall’inizio, infatti, Modena, aveva detto che l’obiettivo era la fusione tra le due banche indicando anche le tempistiche: entro fine 2025.
Attenzione perchè la riuscita dell’OPS potrebbe avere effetti che vanno anche oltre i due titoli coinvolti. Non bisogna infatti scordare che in Italia è in atto un complesso risiko del settore bancario e un’OPS che riesce potrebbe essere un segnale anche per le altre.
Insomma ci sono tanti spunti per i trader che vogliono entrare sul mercato.
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