Deutsche Bank ha rivisto al ribasso la propria valutazione su Swedbank, abbassando il giudizio da “buy” a “hold” e ritoccando il prezzo obiettivo da 271 a 260 corone svedesi.
La decisione, illustrata in un rapporto curato dall’analista Marlene Eibensteiner, riflette un insieme di fattori che hanno indebolito l’attrattiva relativa del titolo rispetto ai principali competitor bancari svedesi.
Secondo il report, uno degli elementi chiave è la riduzione del divario di valutazione tra Swedbank e le altre banche domestiche: il titolo ora scambia con un P/E (prezzo/utili) intorno a 9,4, rendendolo meno appetibile rispetto al recente passato.
- Rating ridotto da “buy” a “hold”
- Target price tagliato da 271 a 260 SEK
- Valutazione P/E di circa 9,4x.
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Incertezze regolatorie frenano il potenziale del titolo
A pesare ulteriormente sulle prospettive di Swedbank è la mancanza di sviluppi concreti sul fronte legale, in particolare riguardo a una possibile intesa con le autorità statunitensi legata alle attività storiche nei Paesi Baltici.
Questo elemento di incertezza rappresenta un freno per il potenziale rialzista delle azioni nel breve periodo, mantenendo gli investitori cauti in attesa di chiarimenti. Il contesto normativo non solo alimenta la prudenza del mercato, ma contribuisce anche a un clima di scarsa visibilità sui futuri flussi di cassa, limitando ulteriormente la fiducia nel titolo.
- Nessuna novità sull’accordo con le autorità USA
- Questioni legali nei Paesi Baltici ancora aperte
- Rischio percepito elevato nel breve termine.
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Il calo atteso dei tassi riduce l’appeal del settore bancario
Un’altra preoccupazione sollevata dagli analisti riguarda il net interest margin, messo sotto pressione dalle aspettative di prossimi tagli dei tassi d’interesse da parte delle banche centrali.
Un quadro macroeconomico meno favorevole che potrebbe influenzare negativamente la redditività di Swedbank, come anche di altre istituzioni bancarie. Tuttavia, Deutsche Bank sottolinea che, alla luce del recente rialzo del titolo e delle questioni irrisolte, ci sono oggi meno motivi convincenti per mantenere una posizione di sovrappeso su Swedbank.
- Margini di interesse a rischio per via dei tagli ai tassi
- Scenario macroeconomico sfavorevole
- Ridotta attrattività nonostante la recente performance del titolo.
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