Giornata nera per Synthomer PLC alla Borsa di Londra: il titolo è precipitato del 16% dopo la pubblicazione di risultati semestrali inferiori alle attese. Il gruppo chimico britannico, attivo nella produzione di polimeri speciali e materiali avanzati, ha mostrato segnali di difficoltà legati alla volatilità della domanda nei mercati finali, accentuata dai recenti sviluppi sul fronte delle tensioni tariffarie internazionali.
Vendite e volumi in calo: deluse le aspettative del mercato
Nel primo semestre del 2025, Synthomer ha totalizzato vendite per 925 milioni di sterline, ben al di sotto delle stime degli analisti che si attestavano attorno a 1.012 milioni di sterline. Anche l’EBITDA, pari a 77,8 milioni, ha mancato di poco le aspettative, fermandosi sotto gli 79,6 milioni previsti.
Nonostante ciò, l’azienda ha evidenziato un miglioramento dei margini: l’EBITDA è infatti cresciuto del 5,4% a cambi costanti, con un incremento di 110 punti base rispetto allo stesso periodo del 2024. Tuttavia, i volumi complessivi sono calati del 7,1%, e il fatturato ha segnato un -8,8% a parità di valuta.
Il mese di maggio è stato particolarmente debole, secondo quanto riferito dalla società, mentre giugno ha mostrato qualche segnale positivo, senza però ribaltare la tendenza.
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Il peso del debito e nuove misure correttive
Altro dato preoccupante è rappresentato dal debito netto, che è salito a 638 milioni di sterline, spingendo il leverage (rapporto debito netto/EBITDA) a quota 4,8x, ben al di sopra di livelli considerati sostenibili.
Per far fronte all’instabilità, l’amministratore delegato Michael Willome ha annunciato nuove iniziative volte a controllare i costi e rafforzare la solidità del bilancio:
“Abbiamo migliorato il margine lordo e incrementato l’EBITDA nonostante un contesto molto sfidante. Ora stiamo concentrando gli sforzi su ciò che possiamo controllare: tagli ai costi, ottimizzazione del portafoglio prodotti e una gestione più severa delle risorse”.
È stato infatti lanciato un nuovo piano di riduzione dei costi da 20-25 milioni di sterline, che dovrebbe portare 9 milioni di risparmi già nella seconda metà del 2025.
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Prospettive incerte: neutralità di cassa e utili solo in lieve crescita
La guidance per l’anno in corso viene confermata con estrema prudenza: l’azienda prevede un leggero miglioramento dell’EBITDA rispetto ai 143,1 milioni del 2024, grazie a interventi strategici già annunciati, per un impatto stimato tra i 25 e 30 milioni annui.
Tuttavia, viene ridimensionata la previsione sul free cash flow, che da positivo diventa sostanzialmente neutro, segnalando un contesto operativo ancora fragile.
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Andamento per divisione: Health & Protection in affanno
Nel dettaglio, ecco i numeri delle principali aree operative del gruppo:
- Coatings & Construction Solutions:
Vendite a 372 milioni di sterline
EBITDA a 35 milioni - Adhesive Solutions:
Vendite a 298 milioni
EBITDA a 35 milioni - Health & Protection (segmento legato al settore medicale e guanti):
Vendite a 254 milioni
EBITDA a 17 milioni
Quest’ultimo settore continua a soffrire la fine del boom pandemico e la normalizzazione della domanda.
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Con un quadro macro incerto, un debito elevato e una ripresa della domanda solo parziale, Synthomer affronta una fase critica che costringe il management a spingere sull’efficienza interna per evitare ulteriori scivoloni. Gli investitori, nel frattempo, mostrano tutta la loro preoccupazione, penalizzando il titolo con un forte sell-off.
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