UniCredit ha annunciato risultati record per il primo trimestre 2025, definendolo il miglior trimestre di sempre, nonché il diciassettesimo consecutivo di crescita redditizia.
La banca guidata da Andrea Orcel ha presentato numeri superiori a ogni aspettativa, spingendosi ad aggiornare al rialzo le proiezioni di utile per l’anno in corso, con un obiettivo ora fissato oltre i 9,3 miliardi di euro, migliorando la precedente stima che vedeva un risultato stabile rispetto al 2024.
Nuove ambizioni: utile oltre i 10 miliardi entro il 2027
La banca milanese guarda anche oltre, puntando a sfondare il traguardo dei 10 miliardi di utile netto nel 2027, con la promessa di distribuire ai propri azionisti dividendi annuali superiori a quelli del 2024 lungo tutto il triennio 2025-2027.
UniCredit sottolinea che questa maggiore generosità verso gli azionisti sarà possibile grazie alla continua crescita degli utili, anche in un contesto macroeconomico che l’amministratore delegato Andrea Orcel definisce “più incerto e complesso”.
Nonostante le sfide dello scenario globale, Orcel ha ribadito la solidità del gruppo, evidenziando la capacità di UniCredit di garantire visibilità sui risultati e sulle distribuzioni. Questo rafforza sia la nuova guidance per il 2025 che l’ambizione di lungo termine.
La reazione dei mercati: titolo ai massimi da oltre un decennio
Il mercato ha accolto con entusiasmo i numeri pubblicati: le azioni UniCredit hanno guadagnato oltre il 4%, toccando quota 56,07 euro, il valore più alto dal 2011. Andrea Orcel ha commentato che, al di là del record storico, ciò che più conta è il miglioramento di tutte le principali metriche operative e finanziarie.
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Dettaglio dei risultati: utile in crescita e costi sotto controllo
Nel dettaglio, l’utile netto si attesta a 2,8 miliardi di euro, in crescita dell’8,3% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, mentre i ricavi salgono del 2,8% a 6,5 miliardi di euro, grazie soprattutto alle commissioni in aumento dell’8,2% che compensano il leggero calo del margine di interesse. Il rapporto costi/ricavi migliora ulteriormente, scendendo al 35,4%, con spese operative in calo a parità di perimetro.
La qualità degli attivi si conferma elevata, con una copertura stabile e un costo del rischio tra i più bassi del settore. Il Cet1 ratio sale al 16,1%, con una generazione organica di capitale di 3,1 miliardi, che porta il capitale in eccesso fino a 10 miliardi di euro. Il RoTE cresce al 22%, uno dei migliori del settore bancario europeo.
I numeri chiave del primo trimestre 2025 di UniCredit
- Utile netto: 2,8 miliardi di euro (+8,3% su base annua)
- Ricavi totali: 6,5 miliardi di euro (+2,8%)
- Commissioni: 2,3 miliardi di euro (+8,2%)
- Margine di interesse: 3,5 miliardi di euro (-2,9% annuo)
- Rapporto costi/ricavi: 35,4%, in miglioramento di quasi 1 punto percentuale
- Generazione organica di capitale: 3,1 miliardi di euro
- Cet1 ratio: 16,1%, in crescita di 27 punti base
- RoTE: 22%, uno dei più alti nel settore
Gli analisti promuovono UniCredit: target price fino a 61,5 euro
Dopo la pubblicazione dei risultati, diversi analisti hanno confermato la loro fiducia nel titolo. Jefferies ribadisce la raccomandazione di acquisto con un prezzo obiettivo di 61,5 euro, definendo i risultati solidi e sopra le attese del 17%.
Anche Equita conferma il buy e il target price di 58,5 euro, sottolineando il miglioramento su più fronti, in particolare nelle aree di trading, commissioni e costi, con ulteriori margini di crescita grazie alla nuova guidance.
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Operazione Banco BPM: UniCredit prende tempo ma vede margini di valore
Durante un’intervista a Class Cnbc, Andrea Orcel ha commentato anche le prospettive dell’offerta pubblica di scambio su Banco BPM, dichiarando che l’operazione è ancora in fase di valutazione.
Orcel ha spiegato che, rispetto al lancio iniziale dell’offerta a novembre, il valore riconosciuto agli azionisti di BPM è aumentato fino al 50%, grazie anche alla seconda tranche di buyback da 3,6 miliardi di euro e alla diversa gestione delle coperture sui crediti, che potrebbe pesare per circa 800 milioni.
Tuttavia, l’amministratore delegato ha evidenziato che restano da sciogliere i nodi legati alle condizioni poste dal governo attraverso il meccanismo del Golden Power, aggiungendo che la banca non ha alcuna fretta di decidere.
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