Skin ADV

Inversione curva rendimenti USA, recessione più vicina?

curva

In caso di inversione della curva dei rendimenti, quanto è vicina la recessione?

Ken Orchard, co-gestore del fondo Diversified Income Bond di T. Rowe Price, ha recentemente elaborato una nota nella quale si domanda quanto l’inversione della curva sia un segnale affidabile di una recessione in arriva.

🥇 Con AvaProtect fai trading senza preoccupazioni! Temi di perdere con una posizione? AvaTrade ti protegge…Riduci il rischio, aumenta i vantaggi. Scopri di piu’ ⭐ Ricevi 100.000 € di denaro virtuale con un account demo gratuito >>

🥇 Con AvaProtect fai trading senza preoccupazioni! Temi di perdere con una posizione? AvaTrade ti protegge…Riduci il rischio, aumenta i vantaggi. Scopri di piu’ ⭐ Ricevi 100.000 € di denaro virtuale con un account demo gratuito >>

Per l’esperto, la risposta è in linea di massima positiva, ma in maniera differente da come può essere comunemente inteso.

Di fatti, Orchard rammenta come le curve dei rendimenti non provocano le recessioni, pur essendo un buon indicatore della relativa restrittività della politica monetaria, che nel tempo condiziona l’economia reale. Ne è conferma il fatto che i dati mostrano che le cinque recessioni che sono avvenute a partire dalla metà degli anni ’70 sono sempre state precedute da inversioni della curva dei rendimenti per almeno 10 mesi. In tutti i casi, la curva è poi tornata ad essere ripida prima che iniziasse la recessione.

Orchard sottolinea inoltre che storicamente l’intervallo di tempo che intercorre tra l’inversione della curva e l’inizio della recessione è variabile, con una durata tra i 6 e i 24 mesi. E anche che le cause della recessione possono essere molto diverse, come la crisi dei mutui subprime, lo scoppio della bolla dot-com e shock economici come gli elevati prezzi dell’energia.

In ogni caso, ne deriva che se e quando la curva dovesse invertirsi, potrebbe comunque trascorrere molto tempo prima che l’economia statunitense entri in recessione.

A questo punto, l’attenzione può essere spostata sul cercare di prevedere quanto sia probabile l’inversione della curva dei rendimenti. Le probabilità sono abbastanza elevate nel prossimo futuro, considerato anche che già oggi la differenza tra i rendimenti dei Treasury a 2 anni e a 5 anni è pari a zero.

Insomma, per Orchard è possibile che la curva dei rendimenti si inverta nella prima parte del 2019 e che la recessione inizi nel 2021-2022. Ad ogni modo, l’esperto rammenta altresì come l’inversione della curva e la recessione non siano due elementi inevitabili, e che la Fed potrebbe pur sempre scegliere di rallentare o interrompere i rialzi, permettendo così all’economia di conservare il momentum e alla curva di tornare ripida.

IQOption
Redazione Borsainside ©RIPRODUZIONE RISERVATA

Miglior Broker Consigliato

etoro
Avatrade

Apri un conto demo gratuito con AvaTrade ✅ Ricevi 100.000 € di denaro virtuale per praticare la tua strategia di trading ⭐☎ Supporto vincente.

Approfitta dei nostri Expert Advisor e delle piattaforme di copy trading, oltre al trading sulle criptovalute 24/7. Con licenze di regolamentazione in 6 giurisdizioni, garantiamo un’esperienza di trading senza difficoltà.

AvaTrade è orgoglioso di essere partner globale del Manchester City, campioni della premier league 2018/19

DEMO GRATUITO