B&M European Value Retail, gruppo britannico leader nel settore dei discount, ha comunicato un sensibile calo dei profitti nel primo semestre dell’anno fiscale 2026. L’EBITDA rettificato è diminuito del 30,2%, frenato da una crescita quasi nulla delle vendite comparabili e da un aumento dei costi operativi. Nonostante il lieve rialzo dei ricavi complessivi, il titolo in Borsa ha perso l’1,2% subito dopo la pubblicazione dei conti.
La società, che gestisce 786 punti vendita nel Regno Unito e 140 in Francia, ha registrato un EBITDA rettificato (pre-IFRS 16) di 191 milioni di sterline nelle 26 settimane chiuse al 27 settembre, contro i 274 milioni dello stesso periodo dell’anno precedente. I ricavi totali sono invece saliti del 4%, raggiungendo 2,75 miliardi di sterline, grazie soprattutto all’apertura di nuovi negozi piuttosto che a una crescita organica del fatturato.
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La divisione B&M UK, che rappresenta il cuore del gruppo, ha evidenziato una crescita delle vendite comparabili quasi nulla (+0,1%), con buone performance nel comparto della merceologia generale, ma cali evidenti nelle categorie alimentari e grocery. Il margine lordo si è ridotto di 114 punti base, scendendo al 36,5%, a causa dei minori margini sulla merce non alimentare e degli investimenti nei prezzi su articoli chiave per mantenere la competitività.
Il nuovo CEO Tjeerd Jegen, in carica da giugno, ha presentato un piano di rilancio chiamato “Back to B&M Basics”, volto a ripristinare la redditività del gruppo attraverso una gestione più snella e una maggiore efficacia commerciale. “Il nostro piano di ritorno alle basi sta facendo progressi. Stiamo adottando misure concrete per migliorare l’esecuzione commerciale e rafforzare le performance finanziarie. Sono fiducioso che, nel tempo, queste azioni riporteranno una crescita sostenibile delle vendite comparabili nel Regno Unito”, ha dichiarato Jegen.
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Nonostante un avvio debole del terzo trimestre, B&M ha confermato le stime annuali di EBITDA rettificato tra 470 e 520 milioni di sterline. L’azienda ha anche annunciato un rinnovamento della leadership, nominando Simon Hathway (proveniente da Action Holding B.V.) come nuovo Direttore Commerciale del Gruppo.
A livello finanziario, il dividendo intermedio è stato ridotto del 34%, a 3,5 pence per azione, per riflettere la flessione dei risultati. Il debito netto è salito a 859 milioni di sterline, con un leverage pari a 1,6 volte l’EBITDA rettificato, leggermente oltre l’intervallo obiettivo fissato tra 1,0 e 1,5 volte.
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Una nota positiva arriva dalla controllata B&M France, che continua a distinguersi per dinamismo e solidità. I ricavi in territorio francese sono aumentati del 13,4%, raggiungendo 280 milioni di sterline, mentre le vendite comparabili hanno registrato una crescita del 5,2%, segno dell’ottimo posizionamento competitivo e dell’attrattiva del modello discount nel mercato transalpino.
In un contesto economico caratterizzato da inflazione persistente e forte concorrenza, B&M scommette sul ritorno alla semplicità e sull’efficienza operativa per riconquistare margini e fiducia degli investitori.
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