Tele2 ha sorpreso i mercati con risultati solidi nel secondo trimestre del 2025, spingendo il gruppo svedese delle telecomunicazioni a rialzare le previsioni di profitto per l’intero anno. L’azienda ha beneficiato in particolare di una politica di rigido contenimento dei costi e di una crescita sostenuta nelle operazioni nei Paesi Baltici.
Risultati finanziari Q2: crescita dell’EBITDAaL e stabilità dei ricavi
Nel periodo aprile-giugno, l’EBITDAaL sottostante è cresciuto del 14,8%, raggiungendo quota 2,93 miliardi di corone svedesi (SEK), con un margine superiore del 6% rispetto alle previsioni interne. I ricavi complessivi si sono attestati a 7,26 miliardi di SEK, mantenendosi stabili rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.
I ricavi da servizi destinati agli utenti finali hanno mostrato un incremento dell’1,9%, toccando i 5,52 miliardi di SEK. In Svezia, il mercato principale del gruppo, la crescita è stata modesta ma significativa, con un +0,4% su base annua, in netta inversione rispetto al leggero calo dello 0,2% del trimestre precedente.
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Segmenti business e consumer: due velocità
La divisione business si è dimostrata trainante con una crescita del 3,8%, riuscendo a bilanciare il lieve calo dello 0,7% registrato nel segmento consumer. Tra i singoli servizi, spiccano i risultati positivi di:
- Mobile postpagato: +3%
- Banda larga fissa: +3%
- TV digitale: -9% (a causa della dismissione della piattaforma Boxer)
Svezia: margini più alti grazie alla ristrutturazione
Il miglioramento dei margini operativi in Svezia è stato favorito da una razionalizzazione della forza lavoro e da misure di efficienza gestionale. L’EBITDAaL in Svezia è cresciuto del 13%, toccando i 2,14 miliardi di SEK.
Nel corso della prima metà dell’anno, Tele2 ha eliminato oltre 500 posizioni lavorative, nell’ambito del piano di riduzione compreso tra 600 e 700 posti. Allo stesso tempo, l’azienda ha avviato rinegoziazioni contrattuali strategiche e introdotto nuovi sistemi di governance per i costi.
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Paesi Baltici: un motore di crescita per Tele2
Il contributo della regione baltica si è rivelato decisivo per il buon andamento del trimestre. Ecco i dettagli per ciascun Paese:
- Lituania: ricavi in aumento del 9%, EBITDAaL +21%
- Lettonia: ricavi +4%, EBITDAaL +14%
- Estonia: ricavi +7%, EBITDAaL +33%, grazie a ritocchi ai prezzi e continui interventi sull’efficienza
Rafforzamento del flusso di cassa e riduzione del debito
Il flusso di cassa libero ha registrato un netto miglioramento, salendo a 1,62 miliardi di SEK rispetto agli 1,17 miliardi dello stesso periodo nel 2024. Questo risultato è stato sostenuto da:
- Riduzione del Capex, in calo del 14% a 899 milioni di SEK (esclusi spettro e leasing)
- Migliore gestione del capitale circolante
- Minor costo del debito
Anche il flusso di cassa operativo è salito, raggiungendo i 2,03 miliardi di SEK, rispetto ai 1,53 miliardi dell’anno precedente.
In parallelo, il debito netto è sceso a 24,7 miliardi di SEK, in calo rispetto ai 26,2 miliardi di fine 2024, portando la leva finanziaria a 2,2x l’EBITDAaL, ben al di sotto del range obiettivo compreso tra 2,5x e 3x.
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Nuove previsioni per il 2025: Tele2 punta più in alto
Alla luce dei risultati positivi, Tele2 ha alzato le stime di crescita organica dell’EBITDAaL per il 2025, puntando ora a un incremento superiore al 10%, rispetto al precedente target di crescita a cifra singola medio-alta.
Restano invariate, invece, le previsioni di crescita dei ricavi da servizi finali (attesi in aumento a cifra singola bassa) e gli investimenti (Capex) attorno al 13% delle vendite, esclusi spettro e leasing.
Secondo Morgan Stanley, questa revisione potrebbe tradursi in un +3% sulle stime di consenso per l’EBITDA annuale.
Dividendi confermati: Tele2 mantiene le promesse agli azionisti
La società ha confermato il piano di distribuzione del dividendo ordinario. Dopo la prima tranche di 6,35 SEK per azione pagata a maggio, è atteso per ottobre il versamento della seconda tranche pari a 3,15 SEK per azione.
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