BCE verso un nuovo taglio dei tassi: cosa aspettarsi per i mutui italiani

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La Banca Centrale Europea si appresta a un’ulteriore mossa espansiva. Il 5 giugno è previsto l’ottavo taglio dei tassi in dodici mesi, con il tasso sui depositi destinato a scendere al 2%. Una decisione che avrà ripercussioni dirette sui mutui italiani e sulla liquidità del sistema bancario europeo.

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Le previsioni degli analisti

Il consenso tra gli esperti è praticamente unanime: Bloomberg rileva che tutti gli economisti intervistati danno per scontato il taglio di giugno. Le incertezze riguardano i mesi successivi. Mentre solo due terzi degli analisti si aspettano una pausa a luglio, oltre il 75% prevede un’ulteriore riduzione a settembre.

L’orientamento della BCE potrebbe però incontrare maggiori resistenze interne dopo giugno. Martin Van Vliet di Robeco sottolinea come “i futuri tagli dovranno essere meno automatici”, mentre Katharine Neiss di PGIM Fixed Income evidenzia la necessità di bilanciare stimoli a breve termine con la prospettiva di tassi più elevati in futuro.

L’incognita dei dazi americani

Le politiche commerciali dell’amministrazione Trump rappresentano un fattore di complicazione significativo. I dazi potrebbero alterare sia le dinamiche inflazionistiche che la crescita economica dell’Eurozona. Come riportato da fonti interne alla BCE, “lo scenario base ha meno del 50% di probabilità di realizzarsi”.

Questa incertezza sta spingendo alcuni membri del consiglio direttivo verso la prudenza. Unicredit ritiene probabile che alcuni componenti della BCE possano chiedere una sospensione temporanea dei tagli fino a quando non sarà più chiaro l’impatto delle misure protezionistiche americane.

Prospettive future

Le stime di Unicredit indicano una possibile discesa dei tassi all’1,75% già a settembre, ma molto dipenderà dall’evoluzione di tre variabili chiave:

L’andamento dell’inflazione europea
L’effettivo impatto dei dazi statunitensi
Le politiche fiscali dei singoli paesi membri

Christine Lagarde dovrebbe mantenere un approccio cauto nelle comunicazioni ufficiali, evitando impegni precisi sui tempi ma tenendo aperta la possibilità di ulteriori interventi. La strategia rimane quella del “data-dependent approach”: ogni decisione sarà guidata dai dati economici più recenti.

Per i mutuatari italiani, questa ondata di tagli si traduce in rate più basse, soprattutto per chi ha scelto tassi variabili. Tuttavia, l’incertezza geopolitica e commerciale suggerisce prudenza: i tassi potrebbero rimanere volatili nei prossimi mesi, rendendo importante valutare attentamente le proprie scelte finanziarie.

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