La domanda di partenza di questa breve guida è semplice: cosa succede se la politica monetaria della Federal Reserve dovesse cambiare? Ci sarebbero effetto e, in caso affermativo, quali sarebbero. In linea generale non serve la sfera di cristallo per capire che in caso di cambio della politica monetaria della Federal Reserve, i primi immediati e dirompenti effetti ci sarebbero sul Forex e, più nello specifico, sul cambio Euro Dollaro.
Politica monetaria FED: le intenzioni
Ad oggi la politica monetaria della Federal Reserve non ha subito grandi novità e cambiamenti. Pochi anni fa il Fomc aveva deciso di inserire il dollaro in un programma di aumento dei tassi che è stato poi implementato, in modo progressivo, per i successivi tre anni.
Grazie al progressivo aumento dei tassi e al Quantitative Easing della FED, l’economia americana è rimasta molto tonica.
La politica di incremento dei tassi sarebbe dovuta proseguire anche nel 2019 ma, come noto, improvvisamente, tutto è stato bloccato. Lo stop ha ovviamente indotto molti investitori a pensare ad un possibile cambio di traiettoria da parte della banca centrale americana.
Ovviamente la FED non ha deciso di bloccare la sua politica in modo immotivato ma al contrario il cambio di rotta è stato la conseguenza, inevitabile, della constatazione dell’avvenuto rallentamento della crescita economica. In altre parole il cambio del contesto macro ha inevitabilmente portato la FED a cambiare prospettiva sulla sua politica monetaria. E’ stato per questo motivo che la FED ha voluto bloccare i pur programmati aumenti di tassi decisi per il 2019.
Cosa può ora accadere alla luce di tale cambio di rotta? E’ vero che la FED ha deciso di non aumentare i tassi per tutto l’anno ma è anche vero che potrebbe pure accadere il contrario. Secondo alcuni analisti la FED non alzerà più i tassi e tornerà ad una politica monetaria espansiva. Del resto anche il presidente Trump si è detto favorevole alla politica della riduzione dei tassi.
Le conseguenze più importanti del cambio di politica monetaria della FED saranno sul Forex dove, in caso di riduzione dei tassi di interesse, ci sarà una svalutazione del dollaro. Ovviamente anche il cambio Euro Dollaro potrebbe aumentare o invece restare molto alto.
Quelli che sono gli attuali dubbi della FED su cosa fare con la politica monetaria Usa, sono anche i dubbi della BCE (ovviamente in relazione alla politica monetaria dell’Eurozona). In linea di principio nel caso in cui la FED dovesse abbassare i tassi, allora la BCE potrebbe decidere di dare vita ad un cambiamento dei suoi programmi.
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