Taglio tassi BCE: conseguenze su cambio Euro Dollaro, azioni, bond e gold

Taglio tassi BCE: conseguenze su cambio Euro Dollaro, azioni, bond e gold
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La BCE è pronta a tagliare i tassi di interesse: ecco come posizionarsi e su cosa investire

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Cosa succederebbe con un ribasso dei tassi BCE? Lo scenario che vede il costo del denaro in calo non è da trascurare alla luce di una serie di indicazioni in tal senso che sono emerse dagli ultimi board della Banca Centrale Europea nonchè da alcune dichiarazioni del governatore uscente Mario Draghi. In questo post ci occuperemo quindi di esaminare i possibili effetti di un calo dei tassi BCE su valute (Forex), azioni, oro e obbligazioni. Ovviamente prima di esaminare gli effetti, è bene mettere a fuoco con precisione quelli che sono gli scenari possibili ovvero rispondere alla domanda: la BCE taglierà i tassi?

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Ribasso tassi BCE previsioni

Fare delle previsioni sulle politiche monetarie della BCE signfica esaminare anzitutto quello che sono state le ultime indicazioni in arrivo da Francoforte. Il 18 giugno scorso, durante la conferenza stampa di commento della decisioni di politica monetaria dell'EuroTower, Mario Draghi ha espressamente parlato di taglio dei tassi BCE. Ovviamente le borse hanno reagito con rialzo e gli investitori hanno iniziato a scommettere su una flessione del costo del denaro.

Per sua stessa natura, la Banca Centrale Europea ha come scopo quello di regolare l'inflazione. Non è un mistero che la BCE abbia spesso dichiarato che il livello dell'inflazione nell'area Euro deve essere attorno al 2 per cento per poter consentire una crescita sana dell'economia. Oltre a questa funzione core, la BCE intraprende anche politiche di stimolo per l'economia (quantomeno negli indirizzi generali) e, da alcuni anni, interviene sui mercati comprando titoli. Quest'ultima attività viene vista come "droga" dagli integralisti del libero mercato ma, a prescindere dai giudizi di valore, è innegabile che solo con l'intervento sui mercati finanziari, la BCE sia riuscita a proteggere l'Euro.

Dopo aver fatto tutta questa premessa, possiamo ora ad eseminare quelli che sono gli effetti del ribasso dei tassi BCE su azioni, bond, materie prime e coppie valutarie.

Taglio tassi BCE effetti sulle azioni

Un taglio dei tassi BCE avrebbe come effetto quello di rendere le azioni più competitive rispetto alle obbligazioni. Si può quindi affermare che le borse, e anche Borsa Italiana, trarrebbe benericio da un ribasso del costo del denaro. Del resto non appena Draghi ha parlato di taglio dei tassi, le borse europee hanno registrato un significativo apprezzamento. Questo è un chiaro segnale di quello che potrebbe avvenire.

Taglio tassi BCE effetti sui bond

Quali invece le conseguenze di un ribasso dei tassi sui bond? Anche in questo caso l'effetto sarebbe positivo con conseguente aumento delle quotazioni. In particolare le obbligazioni già emesse sarebbero più appetibili poichè il denaro tenderà a spostarsi verso le obbligazioni che offrono cedole più alte. Questo farebbe crescere le quotazioni di questi asset. Più nel dettaglio con un ribasso dei tassi BCE a salire sarebbero le quotazioni dei bond dei mercati emergenti e i bond high yield.

Taglio tassi BCE effetti sul Forex

Anche sul Forex ci sarebbero gli effetti del taglio dei tassi BCE. In particolare si può ipotizzare che il più basso guadagno sugli investimenti in Euro possa determinare la svalutazione della moneta unica nel rapporto con le altre monete. Conseguenze ci sarebbero ovviamente sul cambio Euro Dollaro poichè i capitali tenderanno a spostarsi oltre oceano.

Taglio tassi BCE effetti su oro e materie prime

Le conseguenze del ribasso dei tassi BCE sarebbero positive sull'oro e sulle altre materie prime. Questo perchè tutte le commodities sono considerate infruttifere e, di conseguenza, in caso di aumento del costo del denaro aumenterebbe la perdita di guadagno. Viceversa con una diminuzione del costo del denaro, il costo di detenzione delle commodities si abbasserebbe e quindi la speculazione sarebbe incentivata ad andare verso l'oro e gli altri metalli.

Ribasso tassi BCE come investire 

In considerazione di quanto fin qui detto, come è consigliabile investire in caso di taglio dei tassi BCE? Il primo consiglio è quello di ridimensionare quelle che sono le proprie pretese. Una riduzione dei tassi di riferimento rende meno redditizi gli investimenti e su questo c'è poco da fare. Con un taglio dei tassi, i rendimenti saranno inferiori sia per quello che riguarda le azioni che per quanto concerne i bond. Alla luce di tale considerazione, è necessario diversificare guardando all'estero a partire dal Forex. In altre parole con tassi BCE bassi, basta guardare solo all'area Euro come orizzonte dei proprio investimenti. 

Attenzione a non farsi prendere la mano dai bond hight yield poichè essi saranno i primi a dover fare i conti con una politica monetaria più espansiva da parte della banca centrale. Mai farsi prendere troppo dalla caccia dei pochi rendimenti interessanti e correre così il rischio di incappare in problemi ben più seri. 

Per quello che riguarda le azioni è ovvio che le borse saliranno e quindi il consiglio è quello di incrementare l'esposizione in azioni nel caso in cui ci sia un aumento dei tassi BCE. Tra l'altro, in considerazione dei deboli recenti corsi azionari, può essere che proprio le politiche monetarie siano l'assist decisivo per un apprezzamento di molti titoli. 

Queste, in linea di massima, le indicazioni su come investire in caso di ribasso dei tassi BCE. 

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Redazione Borsainside ©RIPRODUZIONE RISERVATA

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