Ci sono le borse valori tradizionali e poi ci sono i multilateral trading facility (MTF) o, tradotto in italiano, sistemi multilaterali di negoziazione. Poichè gli MTF riscontrano un interesse crescente da parte dei traders di tutto il mondo, credo sia arrivato il momento di dedicare all’argomento una guida.
Due le domande alle quali porverò a dare una risposta in questo post. Anzitutto cosa sono i multilateral trading facility (MTF) e, successivamente, come funzionano i sistemi multilaterali di negoziazione.
Trattandosi di un argomento che non si affronta certamente tutti i giorni, è necessario avere alcune basi di partenza. Quindi se è la prima volta che ti affacci al mondo del trading online, la lettura della guida su come cominciare a fare trading da zero, può esserti di aiuto.
Ideale sarebbe affiancare all’approfondimento di questa guida anche la pratica operativa con un conto demo trading. Oggi i migliori broker Forex e CFD offrono la possibilità di fare paper trading. Un esempio è il broker eToro (leggi qui la recensione completa) che mette a disposizione ben 100 mila euro virtuali per fare pratica senza rischi.
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Una volta ripassate le basi del trading online grazie alla guida e una volta fatta pratica con il conto demo, siamo pronti ad entrare nel vivo dell’argomento.
Multilateral trading facility (MTF) cosa sono: definizione
Per operare sui mercati, la strada più semplice è investire in borsa. Tutto ciò che avviene al di fuori delle contrattazioni tradizionali sulle borse valori (indipendentemente da quali esse siano), rientra nel multilateral trading facility (MTF).
Questo termine è stato introdotto per la prima volta nell’articolo 15 della direttiva dell’Unione Europea 2004/39/CE che è a tutti nota come MiFID (Markets in Financial Instruments Directive).
La definizione di MTF è data dallo stesso legislatore ed è quindi chiarissima ed inequivocabile. Sono sistemi multilaterali di negoziazione, tutti quei sistemi gestiti da un’impresa di investimento o da un gestore del mercato che consentono l’incontro “di interessi multipli di acquisto e di vendita di terzi relativi a strumenti finanziari, in modo da dare luogo a contratti ai sensi delle disposizioni del titolo II“. Attenzione perchè tale incontro non è discrezionale ma avviene all’interno del sistema e sulla base di regole precise. Insomma negli MTF tutto è regolamentato.
Da un lato, quindi, ci sono le borse valori tradizionali e dall’altro gli MTF nei quali tutta l’attività di negoziazione avviene attraverso piattaforme telematiche come ad esempio la nota MetaTrader 4 (qui la guida su come aprire e chiudere posizioni trading).
Multilateral trading facility (MTF) come funzionano: regole
Essendo i sistemi multilaterali di negoziazione regolati, è ovvio che siano soggetti a regole molto precise che vengono stabilite dalla normativa sulla MIFID.
Il primo requisito riguarda la trasparenza pre-trade: il broker si impegna a fornire al traders quotazioni allineate a quelli che sono i feed di mercato. Cosa significa questo concetto? Per aiutarti a capire credo sia opportuno fare un esempio: nel caso di CFD su una specifica azione, i prezzi che vengono forniti al cliente dovranno essere aggiornati ad ogni aggiornamento che avviene sul prezzo del sottostante. I prezzi del CFD, quindi, non possono restare fermi se quelli del sottostante aumentanto. Grazie a questo requisito, il trader che sceglie un broker CFD per operare è tutelato. Puoi verificare in autonomia l’esistenza di questa corrispondenza facendo pratica con un conto demo. Ad esempio scegliendo Avatrade (leggi qui la recensione completa) avrai subito 100 mila euro virtuali per fare pratica senza rischi.
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Il secondo requisito riguarda la trasparenza post-trade: sono multilateral trading facility (MTF) riconosciuti quegli operatori che pubblicano in tempo reale ogni operazione che il trader ha affettuato sulla piattaforma. Ritardi su questo punto non sono ammissibili.
Il terzo requisito è quello della trasparenza generale: prezzi e commissioni dovute devono essere pubblici ma soprattutto devono essere accessibili in ogni momento. Tali prezzi e tali commissioni verranno applicate ad ogni cliente, nessuno escluso.
Come certamente ti sarai reso conto da solo leggendo questo breve elenco, le regole di funzionamento dei sistemi multilaterali di negoziazione, sono molto stringenti. La MIFID infatti punta a tutelare l’interesse del trader. I migliori broker si sono dotati di tutta una serie di regole su proliferazione dei clienti, preparazione del personale, incentivi, comunicazione, chiarezza per quello che riguarda le spese e i doveri.
Questa svolta ha creato un solco abissale tra i broker autorizzati come il citato Avatrade (qui la demo gratuita) e tutti gli altri MTF che non sono autorizzati e quindi potrebbero anche non rispettare quei requisiti essenziali per fare trading in sicurezza.
E’ proprio per questo motivo che conviene sempre usare i multilateral trading facility (MTF) e non operatori di cui si conosce poco.
Solo le società che forniscono sistemi multilaterali di negoziazione in linea con i requisiti indicati in precedenza sono autorizzati dagli organi di vigilanza.
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