Secondo le più recenti previsioni di UBS, entro la fine del 2025 l’aliquota effettiva dei dazi statunitensi dovrebbe stabilizzarsi attorno al 15%, segnando un calo significativo rispetto al massimo del 25% registrato lo scorso aprile.
Questo cambiamento riflette un allentamento delle tensioni sul fronte commerciale, soprattutto tra Stati Uniti e Cina, sebbene permangano misure protezionistiche su categorie merceologiche strategiche.
Una tregua commerciale con la Cina, ma restano barriere su beni sensibili
Nell’ultima analisi pubblicata dalla banca elvetica, si evidenzia una “decisa de-escalation” nei rapporti tra Washington e Pechino, che ha portato a un congelamento della maggior parte dei dazi reciproci. Tuttavia, UBS sottolinea come il dazio base del 10% sia tuttora attivo e difficilmente sarà oggetto di revisione al ribasso nel breve termine.
L’istituto svizzero spiega che, sebbene l’aliquota attuale sia più moderata rispetto al passato, si dimostra più efficiente nel generare introiti per il bilancio federale, evitando al contempo gli effetti negativi che dazi più elevati hanno avuto in passato sulle importazioni e sulla dinamica economica interna.
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Prospettive globali e pressione sui settori strategici
UBS prevede che l’impatto dei dazi varierà in base alle aree geografiche:
- 30-40% sulle importazioni dalla Cina
- 10-15% sui prodotti provenienti da altri paesi
Mentre una parte dell’opinione pubblica e dell’arena politica potrebbe spingere per alleggerimenti mirati o esenzioni, la banca mette in guardia: su prodotti ritenuti strategici come semiconduttori, rame e farmaci, è probabile che le tariffe subiscano nuovi rialzi.
Incertezze legali e implicazioni politiche
Un ulteriore elemento di instabilità è rappresentato dalle cause legali contro l’utilizzo da parte dell’ex Presidente Trump dei poteri straordinari concessi dal IEEPA (International Emergency Economic Powers Act) per imporre dazi senza passaggio parlamentare. Qualora i tribunali dovessero ritenere illegittimo questo strumento, avverte UBS, i dazi potrebbero subire una riduzione drastica.
In parallelo, UBS analizza anche il contesto politico interno. I Repubblicani, ad esempio, avrebbero interesse a mantenere un certo livello di dazi per finanziare proroghe fiscali, ma un’escalation eccessiva rischierebbe di minare il consenso politico e aggravare la situazione economica.
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Scenario peggiore: ritorno alla guerra commerciale
La banca chiude la sua analisi con una nota prudente: permangono rischi significativi. Se la tregua attuale dovesse venire meno e riprendesse una dinamica di rappresaglia reciproca tra le grandi potenze, gli effetti potrebbero essere devastanti: una potenziale recessione negli Stati Uniti e crolli nei mercati finanziari globali.
La direzione dei dazi americani nel 2025, dunque, dipenderà non solo da calcoli economici, ma anche da scelte strategiche, contingenze politiche e sentenze giudiziarie.
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