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Riunione FED 17 marzo 2021: previsioni tassi, grafico dot plots e discorso Powell

Riunione FED 17 marzo 2021: previsioni tassi, grafico dot plots e discorso Powell
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Domani sera verranno rese note le delibere del Fomc FED: un non evento o ci saranno elementi interessanti?

Ha preso il via oggi la riunione del Fomc FED che, come da consuetudine, durerà due giorni e terminerà domani sera con il discorso del governatore Powell. L'andamento odierno delle borse (qui la cronaca della seduta di Borsa Italiana oggi 16 marzo 2021) sembra prospettare l'assenza di novità dal meeting della Federal Reserve.




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Un ritmo degli scambi abbastanza tranquillo dà l'impressione che la riunione FED di marzo possa essere il classico non evento dal quale è inutile attendersi qualcosa di costruttivo. Sarà davero così? Cosa dicono le previsioni sulla riunione FED di oggi e domani?

Anche se il meeting dovesse essere il classico non evento (non sarebbe certamente la prima volta), ogni qualvolta c'è un appuntamento con le banche centrali, si creano comunque occasioni per investire. Forex, quindi valute, e borse sono i mercati più soggetti al condizionamento delle decisioni di politica monetaria delle banche centrali (Federal Reserve in questo caso).

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Riunione FED marzo 2021: le previsioni di IG

Secondo gli analisti di IG, l'esito del meeting Fomc di oggi (terminerà domani) è abbastanza scontato. Il presidente della FED Jerome Powell, confermerà le strategie di politica monetaria che sono già in atto e quindi tassi invariati e un piano di quantitative easing basato sull'acquisto mensile di 120 miliardi di dollari di titoli governativi di cui 80 miliardi di dollari in Treasuries e 40 miliardi di dollari in Mortgage Backed Securities. 

Dalla conferenza stampa di Powell uscirà un solo messaggio: è ancora presto per un cambio della politica monetaria da parte della FED poichè gli obiettivi su occupazione e inflazione non sono stati ancora raggiunti.

Secondo gli analisti di IG, quindi, nonostante le pressioni sul mercato obbligazionario, Powell continuerà con l'approccio wait and see che il governatore stesso aveva già rivendicato nel recente forum organizzato da Wall Street Journal. In quella circostanza, il numero una Federal Reserve aveva annunciato che la piena occupazione in Usa era ancora lontana e che l'inflazione non era ancora vicina al target medio del 2 per cento. 

Alla luce di tali previsioni, il meeting FED di marzo si dovrebbe quindi configurare come un non-evento. Assenza di novità concrete non significa che non possano esistere elementi interessanti di ordine macro. 

Proprio la revisione delle stime economiche potrebbe essere la grande novità del meeting FED di oggi e domani. Gli analisti di IG si attendono una revisione al rialzo delle stime sul PIL rispetto all'outlook pubblicato il 16 dicembre 2020.

E' possibile che il Prodotto Interno Lordo Usa cresca fino a un +6 per cento nel 2021 e a un +3,5 per cento nel 2022 contro le precedenti stime che parlavano di una crescita del +4,2 per cento nel 2021 e del +3,2% nel 2022. A dover essere confermate, invece, potrebbero essere le previsioni sull'inflazione che è vista all'1,8 per cento nel 2021 e all'1,9 per cento nel 2022.

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Secondo IG un tema caldo del meeting FED potrebbe essere il grafico dot plots. Fino ad oggi sono un membro del FOMC su 17 totali si attendeva un rialzo dei tassi nel 2022 mentre 5 partecipanti su 17 ritenevano possibile un aumento del costo del denaro nel 2023. IG ritiene che il precedente grafico dot plots possa mutare alla luce del miglioramento delle condizioni economiche.

Le previsioni indicano che 4 partecipanti del Fomc possano decidere di cambiare le loro aspettative su un aumento dei tassi nel 2023.

Discorso Powell 17 marzo 2021: previsioni BlackRock

Molta attenzione da parte degli analisti ci sarà anche sul discorso del governatore Powell. Secondo Rick Rieder, CIO di BlackRock per il reddito fisso globale, la conferenza stampa del presidente della Fed Jerome Powell potrebbe essere addirittura "emozionante" poichè il presidente potrebbe svelare alcune opinioni su quello che potrebbe essere il percorso della Federal Reserve. 

Per la CNBC è poco probabile che Powell possa fornire elementi utili per capire quando la politica monetaria americana potrà cambiare. Tuttavia le parole del governatore potrebbbero fornire altra adrenalina al già volatile mercato obbligazionario Usa che, a sua volta, influenzerebbe i mercati creando occasioni di trading.

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Rieder di BlackRock è convinto che gli investitori analizzeranno molto attentamente ogni singola parola che Powell dirà nel corso del suo discorso. "Se non dirà niente, muoverà i mercati. Se dice molto, muoverà i mercati" è la previsione dell'esperto di BlackRock.

Battute a parte (ma non più di tanto) il focus sarà rivolto a quello che presidente della FED dirà in merito alla possibilità di ridurre gli acquisti di obbligazioni e persino in merito ad eventuali cambi di tassi. 

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